Как Ferrari NV получит прибыль от ограничения бюджета Формулы-1 (NYSE:RACE)

Сообщается, что группа Формулы-1 (FWONK) рассматривает вопрос об ограничении бюджета для команд, участвующих в чемпионате мира Формулы-1, самой престижной серии автоспорта в мире. Сообщается, что предлагаемый лимит бюджета начнется с 200 миллионов долларов (по другим данным 175 миллионов долларов) на сезон 2021 года и будет постепенно снижаться до 135 миллионов долларов до 2023 года. Стоимость лизинга двигателей и, возможно, расходы на наем водителей могут быть исключены. из этих цифр.

Однако команды также имеют право голоса в таких решениях. В течение многих лет гоночное подразделение Scuderia Ferrari компании Ferrari NV (NYSE:RACE) было одним из самых яростных противников ограничения бюджета. Это понятно, учитывая, что это команда с самым большим бюджетом. Однако с финансовой точки зрения я считаю, что ограничение бюджета было бы выгодно для Ferrari как компании – и, следовательно, для ее акционеров.

Во-первых, давайте кратко рассмотрим статус-кво в формуле один. Некоторые команды либо контролируют большинство, либо полностью принадлежат производителям или поддерживаются ими. Компания Daimler AG (OTCPK:DDAIF) является мажоритарным акционером действующего чемпиона Mercedes AMG F1, в котором высшие руководители, такие как руководитель команды Тото Вольф и покойный председатель Ники Лауда, владеют миноритарными пакетами акций, а Renault SA (OTC:RNSDF;OTCPK:RNLSY) и Ferrari полностью владеет своими командами. Команда McLaren, будучи клиентом силовых агрегатов Renault, также имеет своего рода поддержку производителя благодаря родственному подразделению дорожных автомобилей.

Red Bull Racing принадлежит одноименной австрийской компании по производству напитков, но имеет эксклюзивную поддержку со стороны партнера по производству двигателей Honda Motor Co. Ltd. (HMC). Официальное название команды — Aston Martin Red Bull Racing, однако британский автопроизводитель Aston Martin (OTCPK:AMGDF) является лишь титульным спонсором.

Есть также юношеские команды, такие как Toro Rosso Red Bull и (де-факто) Alfa Romeo, которые, хотя и находятся под управлением швейцарской Sauber Group, а бренд Alfa Romeo Fiat Chrysler Automobiles NV (FCAU) является титульным спонсором, тесно сотрудничает с Ferrari и резервирует одну команду. место для водителя юниорской программы итальянцев.

Остальные команды находятся в частной собственности. Williams Grand Prix Holding plc, материнская компания команды Williams F1, котируется на Франкфуртской фондовой бирже (тикер: WGF1), но контрольный пакет акций контролируется основателем сэром Фрэнком Уильямсом и его семьей.

Три лучшие команды – Scuderia Ferrari, Mercedes-AMG F1 и Red Bull Racing – имеют значительно более высокие бюджеты, чем остальные команды, что привело к эффективной двухуровневой конкуренции в последние годы. McLaren и Renault имеют меньшие бюджеты, чем топ-команды, но все же в их распоряжении значительно больше финансовых ресурсов, чем у частных команд. Становится очевидным, почему Ferrari была заинтересована в сохранении этого статус-кво, по крайней мере, в финансовом смысле. Однако компания в целом, безусловно, получит какую-то выгоду от ограничения бюджета. Я объясню свою мысль ниже.

Скудерия — самая успешная команда в истории Формулы 1 с большим отрывом. Таким образом, он находится в уникальном положении для привлечения спонсоров, готовых платить за то, чтобы красные гоночные автомобили носили их логотипы (в одном случае даже не это). В число высокопоставленных спонсоров входят Philip Morris International Inc. (PM) - это те компании, у которых нет логотипа на автомобиле из-за антитабачного законодательства, Royal Dutch Shell plc (RDS.A;RDS.B;OTCPK:RYDAF;OTCPK:RYDBF). ), United Parcel Services Inc. (UPS), Lenovo Group Ltd. (OTCPK:LNVGF;OTCPK:LNVGY), Weichai Power Co. Ltd. (OTCPK:WEICF;OTCPK:WEICY), EssilorLuxottica SA (OTCPK:ESLOF;OTCPK: ESLOY) Бренд RayBan, Advanced Micro Devices Inc. (AMD) и LVMH SE (OTCPK:LVMHF;OTCPK:LVMUY) Hublot.

Ferrari сообщила о чистом доходе от спонсорства, рекламы и бренда, который включает в себя доходы, связанные с Формулой 1, а также доходы, полученные от использования бренда, включая мерчандайзинг, лицензирование и доходы от роялти, в размере 506 миллионов евро за 2018 год. Это не включает доходы от аренды Формулы 1. двигатели командам клиентов (Haas F1 и Alfa Romeo/Sauber).