Резкое сокращение мощностей оставляет авиакомпаниям головную боль по поводу авиационного топлива

Джейми Фрид, Флоренс Тан

4 минуты чтения

СИДНЕЙ/СИНГАПУР, 20 марта (Рейтер) - Крах мировых пассажирских рейсов поставил перед авиакомпаниями новые задачи: как управлять переоцененными позициями по авиационному топливу, поскольку цены на нефть упали до лишь трети от некоторых контрактов, заключенных в ожидании роста цен и стабильного воздуха спрос на поездки.

Разрушенная глобальная авиационная индустрия сейчас ищет десятки миллиардов долларов в виде государственной помощи, чтобы смягчить шок от пандемии коронавируса, поскольку многие из них приостановили работу почти целых авиапарков и отправили тысячи работников в неоплачиваемый отпуск, чтобы остаться на плаву.

В условиях резкого падения цен на нефть и быстрого распространения гриппоподобного вируса по всему миру, создающего неопределенность, когда и насколько сильно восстановится спрос на авиаперевозки, авиакомпаниям теперь приходится подсчитывать стоимость своего хеджирования тяжелого топлива.

«Учитывая существенное сокращение наших мощностей, у нас есть перехеджированная позиция, и это будет стоить дорого... и мы поймем это в ближайшие пару месяцев», - заявила аналитикам финансовый директор австралийской Qantas Airways Ltd Ванесса Хадсон. неделя.

«Это будет ключевой частью того, как мы управляем нашими притоками и оттоками денежных средств. Итак, с точки зрения конкретного числа, это просто будет частью нашего потребления топлива и затрат, которые мы имеем в этом квартале, но также и в следующем. четверть."

Мировые цены на нефть упали почти на 60% с начала года после того, как переговоры между Организацией стран-экспортеров нефти и ее союзниками, включая Россию, провалились, что привело к тому, что Саудовская Аравия увеличила поставки и начала ценовую войну.

В начале этой недели фьючерсы на нефть марки Brent упали ниже 30 долларов за баррель до самого низкого уровня с 2003 года.

Многие авиакомпании обычно управляют своими расходами на топливо, фиксируя будущие цены посредством сделок с производными финансовыми инструментами, известных как хеджирование, для защиты от резкого повышения цен. В последний раз авиакомпании понесли убытки в миллиарды долларов из-за страховки топлива во время обвала цен на нефть в 2015–2016 годах.

Маржа переработки реактивного топлива в Азии, которое обычно продается с огромной надбавкой к сырой нефти, упала на этой неделе до самого низкого уровня за всю историю, согласно данным Refinitiv за начало 2009 года, из-за слабого спроса со стороны авиакомпаний и других транспортных отраслей.

Несколько авиакомпаний уже хеджировали большую часть своего обычного годового потребления топлива на уровне, почти в два-три раза превышающем нынешние цены на бензин Brent и авиакеросин JET-SIN.

«Если мы не летаем, что это значит для нашего хеджирования? Ну, каждый месяц в отчете о прибылях и убытках будут проходить определенные, как вы говорите, убытки, которые затем будут классифицироваться как финансовые затраты, поскольку полетов не будет. ", - заявил на этой неделе аналитикам финансовый директор Lufthansa Ульрик Свенссон.

Singapore Airlines захеджировала почти три четверти своего топлива на финансовый год, который начинается в апреле, при этом 51% хеджировал авиакеросин по цене 71 доллар за баррель, а 22% — нефть марки Brent по 58 долларов.

Cathay Pacific в течение этого года хеджировала около 35% своего авиакеросина по цене от 61,37 до 65,41 доллара за баррель нефти Brent, а Air France KLM хеджирует 63% на первое полугодие по средней цене 638 долларов за тонну авиакеросина, или 81 доллар. бочка.

Ryanair хеджирует 90% потребления авиационного топлива в текущем квартале на уровне $667 за тонну, упав до $649 за тонну в июньском квартале, а AirAsia X захеджирует 80% своей нефти в первом квартале и 71% во втором квартале. при средней цене $60 за баррель.

Некоторые авиакомпании уже разрабатывают свою будущую стратегию хеджирования, и недавнее падение не помешало им воспользоваться защитой от будущего роста цен.

«Мы думаем о том, как структурировать наш профиль хеджирования, чтобы гарантировать не только наше участие (в падении цен), но и защиту от более высоких цен на топливо», — сказал Хадсон из Qantas.

«Потому что в прошлом мы видели, что, когда спрос вернется и восстановится, цена на топливо, скорее всего, вырастет. Поэтому мы сохраняем гибкость и думаем об обеих сторонах процесса восстановления». (Сценарий Миён Ким; редактирование Саймона Кэмерона-Мура)