Амамия из Банка Японии говорит, что необходимо поддерживать кривую доходности на «стабильно низком» уровне

ТОКИО, 8 марта (Рейтер) - Заместитель управляющего Банка Японии Масаеси Амамия заявил, что доходности облигаций следует разрешить двигаться дальше, «пока это не уменьшит эффект от смягчения денежно-кредитной политики», предполагая, что будут обсуждаться шаги по оживлению зарождающегося рынка. на обзоре политики на следующей неделе.

Амамия сказал, что Банк Японии должен сосредоточиться на поддержании стоимости заимствований на "стабильно низком уровне" в настоящее время, поскольку экономика страдает от пандемии коронавируса, повторяя комментарии, сделанные губернатором Харухико Куродой в пятницу. читать далее

Но он добавил, что колебания доходности могут помочь вдохнуть жизнь в бездействующий рынок, если колебания будут поддерживаться в диапазоне, который не нанесет ущерба экономике Японии.

«Большие колебания процентных ставок могут иметь нежелательные последствия. Но когда они ограничены определенным диапазоном, можно улучшить функции рынка облигаций, не уменьшая при этом эффекта смягчения денежно-кредитной политики нашей политики», - сказал он в своем выступлении.

«Лично я считаю, что доходности следует позволить двигаться больше, пока это не уменьшит эффект от смягчения денежно-кредитной политики», — сказал Амамия в ходе сессии вопросов и ответов после выступления в понедельник.

Фьючерсы на 10-летние японские государственные облигации (JGB) упали примерно на 0,1 пункта после комментариев Амамии.

Замечания Амамии подчеркивают коммуникационную проблему, с которой сталкивается Банк Японии, поскольку он стремится достичь двух противоречивых целей - позволить рыночным силам стимулировать доходность в большей степени, избегая при этом резкого роста стоимости заимствований, который наносит ущерб восстановлению Японии.

Банк Японии ограничивает доходность 10-летних облигаций около нуля в рамках политики, получившей название «Контроль кривой доходности» (YCC), и в настоящее время позволяет базовой доходности отклоняться на 40 базисных пунктов от целевого показателя.

Допущение большего отклонения доходности от целевого показателя рассматривается как одна из ключевых целей обзора на следующей неделе, целью которого является сделать политическую основу Банка Японии «более эффективной и устойчивой».

«Банк Японии, вероятно, хочет, чтобы доходность колебалась немного сильнее. Но он также хочет установить ограничение скорости изменения доходности», — сказала Мари Ивашита, главный рыночный экономист Daiwa Securities. «Сообщение из обзора может быть довольно расплывчатым».

КЛЮЧЕВОЙ ИНСТРУМЕНТ СНИЖЕНИЯ СТАВКИ

Доходность 10-летних облигаций Японии упала до трехнедельного минимума в пятницу после того, как Курода заявил, что не видит необходимости расширять неявный диапазон, установленный вокруг целевого показателя Банка Японии в 0%, что ошеломило инвесторов, которые ожидали, что о таком шаге будет объявлено на обзоре политики. читать далее

Амамия сказал, что губернатор, вероятно, выразил свое личное мнение, добавив, что эта идея будет обсуждаться на рассмотрении девятью членами совета директоров, у которых были «разные взгляды» по этому вопросу.

По словам Амамии, обзор также будет направлен на то, чтобы развеять доминирующее на рынке мнение о том, что у Банка Японии закончились все возможности для дальнейшего смягчения политики.

Снижение процентных ставок было одним из «важных вариантов», если Банк Японии собирается продолжить смягчение ставки, сказал он, подчеркнув, что он предпримет шаги для смягчения побочных эффектов таких шагов на мартовском обзоре.

«Некоторые игроки рынка считают, что Банк Японии не может и не будет и дальше смягчать политику из-за побочных эффектов своей политики. Мы должны развеять такие взгляды», - сказал он.

Что касается рискованных покупок активов Банком Японии, Банк Японии рассмотрит, как максимизировать положительное воздействие таких шагов, пообещав агрессивно покупать биржевые фонды (ETF) и трастовые фонды недвижимости (REIT) во времена рыночных потрясений, сказал Амамия. .

Банк Японии проведет обзор инструментов своей политики на заседании по установлению ставок 18-19 марта.

Наши стандарты: принципы доверия Thomson Reuters.